第677章 英雄末路 (第1/2页)

“总裁，这是我们公司上周的股票成交详情。二级市场换手率比较大，属于典型的增量跌价，机构撤出的情况……比较严重。”
　　
　　4月中旬的一天，位于硅谷的王安电脑公司总部，财务总监範德比尔特，心情沉重地拿了一份报表，丢在ceo王列的案头。
　　
　　“顾骜这个混蛋！大放厥词！华尔街那些受了损失的人，难道就没有跳出来制裁他的么？”王列看了就气不打一处来，重重地锤了一拳办公桌。
　　
　　在他看来，至今都还怀疑顾骜这厮是鼠肚鸡肠、为了争风吃醋。
　　
　　否则大家都是中国人，额，应该说至少都是华人，又没什么核心矛盾，为什么非要这样帮着ibm和微软联合体、唱衰其他传统封闭式系统的电脑公司？
　　
　　顾骜固然是早就知道了王安电脑的下场，并且动了取而代之的念头。可这种念头，在眼下这个节骨眼，是没有任何人会想到的。
　　
　　王列接手王安电脑公司ceo职位整整一年多了，他父亲王安的癌症也确实又恶化了一些。
　　
　　公司也真的第一次出现了财务数据的浮亏，不过对外的财报还是可以掩饰住的
　　
　　公司的销售额还是不错的，一年还有将近20亿美元。只是王列上任后这一年，公司产品型号因为进一步老化，市场竞争力下降，所以不得不通过打折销售来维持住这个销售额数据。
　　
　　换言之，他爹在位的时候，公司是不但销售额高，毛利率也高，产品竞争力强，账面纯利润有一年两三亿美金。
　　
　　王列接手之后，靠着打折，销量没怎么跌，但总价跌了将近两成，而这两成几乎都是原先的利润。所以销售额从一年24亿美元跌到18亿美元，纯利润却直接从2亿8千万跌到负的将近1个亿。
　　
　　而要掩饰这1个亿的亏损，目前财务方面造假的做法，就是把一部分“成本”做成“投资”。
　　
　　在硅谷，能这么处理遮掩的成本，主要是研发成本。
　　
　　就像后世华为，为什么财务报表利润低，那就是因为华为的研发成本是全部100%做成成本的，华为追求的就是低调，财务报表难看。反正这家公司没上市，不需要讨好股民，正好可以暗搓搓憋大招。
　　
　　而另一类典型就是苹果，苹果很多研发都不是自己直接支出成本，而是用“投资”的方式收够一家外部做科研的小公司，成为自己的子公司，然后佔有这家公司的技术成果。
　　
　　用“投资”这招的时候，就会显示你母公司本身开支是很低的，赚进来的毛利大多数都能转化成纯利，而你是事后才拿着这些纯利出去“买买买”，不是自己把纯利第一方花掉用于研发，是让你买买买的对象去花，这样母公司财报就好看，就能讨好股民，哄抬股价。
　　
　　王列在去年这一年，面对坎宁汉和约翰.钱伯斯等人众叛亲离、业务大损的危局时，也用了这一招。
　　
　　他让财务总监範德比尔特想办法，弄了一些新的子公司，实际上还是王安系控制的，然后把公司的研发工作外包出去，把成本做成投资。所以儘管实际上王安电脑今年是亏了1亿美金的，但股市报表上不太看得出来，大约只是刚好盈亏平衡的样子。
　　
　　不过，这种招数也不能常用，尤其是王安电脑并没有这样做的传统，仓促设局肯定漏洞比较多。
　　
　　如果再过一两年也没有好转，或者划时代的研发成果出不来，这个盖子就捂不住了。
　　
　　另外一种更危险、但现在看来机率极低的麻烦，就是一旦美国股市，尤其是科技股股市出现重大熊市，那么牛市阶段这些睁一只眼闭一只眼的小把戏，也都会捂不住的。
　　
　　美国证监会在牛市的时候，稍微手鬆一点是有可能的。
　　
　　而一旦到了熊市，面对美国股民的熊熊怒火，美国证监会也是会毫不留情，抓几个典型来平美国股民的愤。
　　
　　如今，本来就在艰难维持局面的王安电脑，却遭遇了股市信任的下挫，这就意味着为下一代产品筹集更多研发经费的周期有可能被阻断。
　　
　　王安电脑眼下虽然不会增发新股，但只要是在牛市，在公司本身股价上涨、被资本市场看好的情况下，那就依然是有可能增加róngzī的。
　　
　　这种róngzī，主要是依靠发行公司债和股权质押贷款。
　　
　　比如王安父子手上的股权，要是市值20个亿美元，那么打个折扣，一般抵押贷的银行有可能敢贷给你15亿或者16亿美元的样子。
　　
　　王安电脑的股价要是跌了，20亿的股份只值15亿了，那么抵押额度也会降低到12亿左右。你原先抵押贷要是已经超过了12亿，你就得给银行追加抵押物，提高股权抵押比例。
　　
　　

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